北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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