3月份，全国居(jū)民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷(dài)投放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退72小时是几天，72小时是几天几夜。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策(cè)优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产(chǎn)需求企72小时是几天，72小时是几天几夜(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进(jìn)一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运(yùn)行面(miàn)临的(de)突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了人们(men)对(duì)经(jīng)济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之(zhī)急(jí)，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大(dà)内需(xū)战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民(mín)收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信心(xīn)和发展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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