投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(r元首制的实质是什么，元首制的内容uǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(y元首制的实质是什么，元首制的内容è)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī元首制的实质是什么，元首制的内容)的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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