踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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