在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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