财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持(chí)续下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更集中。这(zhè合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ng>而同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮(lún)价格(gé)下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承(chéng)受价格下跌(diē)和(hé)可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价(jià)格(gé)也需要(yào)通(tōng)过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能(néng)在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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