美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(yǐn)起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他们(men)在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自(zì)己资(zī)金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的(de)拉升行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(q丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不(bù)再存(cún)在加(jiā)息对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开(kāi)始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里kǎo)虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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