看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，12023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆(dòu)油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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