“一带一(yī)路”对(duì)冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观(guān)察(chá)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国(guó)家。除低(dī)基数(shù)影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而(ér)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评(píng)估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(yī)带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中(zhōng)约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观(guān)、中性和(hé)乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差(chà)异还较(jiào)大(dà)，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是低(dī)估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确(què)定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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