今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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