在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zh减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下(xià)降至(zh减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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