5月以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要指(zhǐ)数更(gèng)是创出年(nián)内收(shōu)市新(xīn)低。不(bù)过，虽然多(duō)只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收益告(gào)负，但(dàn)资(zī)金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增幅明(míng)显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别(bié)激(jī)增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流(liú)动性与海外流(liú)动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计净(jìng)流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额(é)增幅(fú)分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业(yè)绩来(lái)看，截(jié)至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内收益为负，产品平均(jūn)收益(yì)率为-8.27％黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗。

　　事实上，今年以(yǐ)来(lái)港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生科技(jì)指数在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加(jiā)的(de)阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到(dào)期带来的债务违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新(xīn)经济领(lǐng)域上市(shì)公司，5月份日本(běn)正式(shì)出台了制造设备管制措施，加大(dà)了(le)市场(chǎng)对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港股市(shì)场的表现。

　　黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗g>诺德基(jī)金基金经(jīng)理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动(dòng)较大(dà)主要有基本(běn)面以及资金面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政策转向(xiàng)后(hòu)市场对(duì)于(yú)国内(nèi)疫(yì)后(hòu)复苏有较高的预(yù)期，“从春(chūn)节前后的(de)复苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下(xià)场景的修(xiū)复，消费需求(qiú)出(chū)现了比较好的(de)恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内(nèi)经(jīng)济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这(zhè)也使得(dé)市场对(duì)于(yú)国内经济复苏预期(qī)开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节(jié)奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本面及流(liú)动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是(shì)中美(měi)经济相对(duì)强弱关系(xì)的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我们(men)预期中国(guó)经济向上(shàng)，美(měi)国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果中美两边的(de)状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概(gài)率还是(shì)会发(fā)生的，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等(děng)细分领域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已处于(yú)历(lì)史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智能、互联网科技、黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗创新药等细(xì)分领域的投(tóu)资机会(huì)。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经济体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来港股资金(jīn)面或有机会(huì)得(dé)到改(gǎi)善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力(lì)或(huò)许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许是(shì)值得关注的方向(xiàng)，例如恒(héng)生(shēng)科(kē)技(jì)以及港股创新药(yào)等，若未(wèi)来(lái)市场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域(yù)、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较(jiào)大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价值的(de)细分赛(sài)道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市(shì)的表现，未来人(rén)工智能应用或(huò)利(lì)好科技相关(guān)细(xì)分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具备相对优势(shì)的细(xì)分赛道(dào)，对(duì)比美国(guó)创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济总量数(shù)据回(huí)暖，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是(shì)以机构和(hé)外(wài)资(zī)为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持(chí)续承压(yā)和较弱(ruò)的国际宏观环(huán)境背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或(huò)者美(měi)国经济下滑(huá)比预期更快这二(èr)者中(zhōng)任(rèn)一情景发生甚至同(tóng)时发生(shēng)时，我(wǒ)们可能(néng)就会看(kàn)到人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出(chū)，可以先(xiān)重点(diǎn)关注运(yùn)营商(shāng)等(děng)高(gāo)股(gǔ)息资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更进一步(bù)强化，可以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的(de)业绩(jì)差(chà)异(yì)很大，建议更多关注个股的性价比与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备一定的投资性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国(guó)内(nèi)经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经(jīng)price in经(jīng)济复(fù)苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后看随(suí)着(zhe)经(jīng)济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计盈利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概率事(shì)件(jiàn)，预计(jì)人(rén)民币(bì)汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为(wèi)顺周期受益于(yú)国内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点(diǎn)关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及(jí)海(hǎi)外多重因(yīn)素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动(dòng)性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基金定投的方式(shì)投资(zī)于港股(gǔ)市场。

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