美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在(zài)“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面(miàn)临的(de)做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)431mm是多少厘米 431mm是多少米众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银行业较为(wèi)平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人431mm是多少厘米 431mm是多少米机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续(xù)加息对(duì)经济造成(chéng)影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示(shì)在(zài)利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比(bǐ)往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国(guó)内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进入(rù)压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提(tí)前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是(shì)否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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