近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(c中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将āng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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