全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程　　

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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