财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费识，有公司上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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