金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等(děng)宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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