金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演(yǎn)最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产(chǎn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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