大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没(méi)出(chū)一直在加班，这(zhè)个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而海外有爆了(le)，不过(guò)是爆雷。按照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中(zhōng)央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(kāi)会(huì)议，分析研究当前经(jīng)济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书记习近(jìn)平主持会议。会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各地区各(gè)部门更(gèng)好统筹(chóu)国内国际两个大(dà)局，更(gèng)好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社(shè)会全(quán)面(miàn)恢(huī)复常态化运(yùn)行(xíng)，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性和改善性住(zhù)房需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市(shì)场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)。同(tóng)时，会议还(hái)提出，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业(yè)采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于(yú)临界点(diǎn)，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正式(shì)接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年(nián)五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数(shù)据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按(àn)可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社(shè)报道，当地时间5月3日凌晨，乌(wū)克(kè)兰试图用无人机袭击克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特(tè)种部队及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)，并使用电(diàn)子(zi)对(duì)抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的无人机碎片(piàn)也没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩(pèi)斯科夫称，乌克(kè)兰无人机试图发(fā)动袭击(jī)时普(pǔ)京(jīng)不聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯在克里(lǐ)姆林宫中(zhōng)。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸(dǐ)工(gōng)作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在合(hé)适(shì)的时间(jiān)和(hé)地点(diǎn)采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府批准的(de)除外(wài)。 莫(mò)斯科(kē)市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防止未经(jīng)授权使用(yòng)无(wú)人机，避免(miǎn)妨(fáng)碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰(lán)方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示(shì)，乌(wū)方没有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日(rì)报道，俄罗(luó)斯国家杜马议(yì)员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五月行(xíng)情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈(yì)和心态失衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期(qī)将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实现统(tǒng)一(yī)，投资者(zhě)心(xīn)态也(yě)将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依(yī)然处于全年第(dì)二(èr)个(gè)关(guān)键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思(sī)路上(shàng)建议坚持高切低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政策预期回(huí)归理性，经(jīng)济内生(shēng)动能稳步修复，并将(jiāng)得到同比和高(gāo)频(pín)数据验证；外(wài)部流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全(quán)年(nián)逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的结(jié)构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期(qī)5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩(jì)三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯(hāng)实(shí)市(shì)场上行基础(chǔ)。最后，预计5月(yuè)A股仍处于(yú)今年第二(èr)个关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮点的品(pǐn)种，以及其他(tā)板(bǎn)块中一季度业绩明显改善(shàn)，且在(zài)二(èr)季度(dù)有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全(quán)球市场显现相对(duì)韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显(xiǎn)现相对韧性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公司业绩(jì)低迷期已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险需(xū)要密切关注，如若应对得当(dāng)，对(duì)A股影响可(kě)能有(yǒu)限。上述因素结合当前(qián)A股(gǔ)市场整(zhěng)体估(gū)值水平不高仍处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能(néng)有所波动，但对后市整(zhěng)体(tǐ)表现不用过(guò)于谨慎(shèn)，当前位置市场机会(huì)仍大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待(dài)，低(dī)位(wèi)把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海外处(chù)于(yú)多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美国(guó)银行(xíng)风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险(xiǎn)上升。市场(chǎng)处(chù)于(yú)再平衡期，低位把(bǎ)握再(zài)布局机会(huì)；短(duǎn)期(qī)结构上关注在(zài)低位(wèi)资产中(zhōng)寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定或好于预期(qī)方向，中期(qī)线(xiàn)索在于科技周期与复(fù)苏链中的(de)弹性方向。行业重(zhòng)点关注：医药(yào)、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等(děng)。主题重点关注：一(yī)带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次(cì)牛市第(dì)一波上(shàng)涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期(qī)类(lèi)似(shì)春天，市(shì)场有所反(fǎn)复很正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和业绩因(yīn)素影响下，行业或更(gèng)均(jūn)衡(héng)。③数字经济是全年(nián)主(zhǔ)线(xiàn)，后续(xù)或依据基本面去(qù)伪存真，阶(jiē)段性关(guān)注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动(dòng)率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心资产、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放大的宏观波(bō)动所(suǒ)影响。我们的资源+重资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合(hé)短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特(tè)估(gū)”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼(liàn)厂、建筑(zhù)、钢(gāng)铁）资(zī)源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干(gàn)散(sàn)运(yùn)、港口、公路(lù)）；近期(qī)场景(jǐng)消费正在展现出成为未来经济增(zēng)长新动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板块(kuài)有望企稳(wěn)。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策略：五一前后市(shì)场(chǎng)表现如何(hé)？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过(guò)去13年(nián)（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期(qī)间(jiān)全球大类资产(chǎn)波动以(yǐ)及背(bèi)后释(shì)放(fàng)的信(xìn)号

　　国内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移(yí)。从“五一”前后(hòu)大类(lèi)资产(chǎn)表现来看(kàn)，全(quán)球主要权益(yì)市场及(jí)原油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱(ruò)，美债收益(yì)率下行，黄金价(jià)格走(zǒu)强，表(biǎo)明(míng)海外市场(chǎng)“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一季度(dù)经济增速不及市(shì)场预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债(zhài)务(wù)上限博(bó)弈使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促(cù)使美联储更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾(gù)假期消费数据(jù)，国内服(fú)务(wù)消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制(zhì)造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前(qián)经(jīng)济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。结构(gòu)上，政治局(jú)会(huì)议首提(tí)“重视通(tōng)用人工智能发(fā)展”，全球产(chǎn)业(yè)催化和国内政策驱动的数字(zì)经济行(xíng)情或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月(yuè)万得全(quán)A指数整(zhěng)体(tǐ)是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市(shì)结束后，指数的(de)第一(yī)次(cì)长时间回撤，可(kě)以类比(bǐ)历(lì)史上(shàng)牛市第一年(nián)中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一(yī)年(nián)中(zhōng)的第(dì)一次战术性(xìng)回撤，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和结束的拐(guǎi)点，均与高频(pín)经济指标(biāo)和(hé)预期的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济(jì)比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的底部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回(huí)撤持续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表(biǎo)明(míng)资本(běn)市场对经济(jì)的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的(de)PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了(le)较为(wèi)明(míng)显的下(xià)降。这一下降背后(hòu)我们认(rèn)为(wèi)可(kě)能(néng)主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回(huí)落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个季(jì)度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济(jì)担心等因素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据(jù)很(hěn)难(nán)超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市场的战(zhàn)术(shù)调(diào)整(zhěng)虽(suī)然可能已经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数据改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长(zhǎng)端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈(liè)的中(zhōng)美摩擦、偏弱的(de)一(yī)季报业绩；但中(zhōng)期(qī)的坦途(tú)较为明(míng)确：经济温和复苏、美联储年内结束加(jiā)息(xī)、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势明(míng)确、机构(gòu)赛道大(dà)切(qiè)换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对(duì)短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注上证50高股(gǔ)息(xī)央国企，央国企指数和ETF后(hòu)续(xù)将发行、迎来增量资金行(xíng)情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下(xià)行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持(chí)仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步(bù)加配的良机，其中以科创50方向最(zuì)为关键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩擦(cā)有所缓和，将极大地利于新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创(chuàng)再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯