自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

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　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投蝴蝶会采蜜吗资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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