北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(c中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大hē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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