美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的(de)，接(jiē)下来该央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了(le)进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意(yì)识(shí)到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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