芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇>（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司