在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个(gè一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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