今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎ耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标n)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关(gu耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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