近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创三万日元等于多少人民币多少板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、天图(tú)投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本(běn)的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目(mù)效果可能(néng)需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资三万日元等于多少人民币多少本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国(guó)内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思(sī)维(wéi)造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可(kě)持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(z三万日元等于多少人民币多少hè)个(gè)行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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