全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市吴亦凡还出得来吗(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率吴亦凡还出得来吗和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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