今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行业研城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字究(jiū)视野，逆势而行。

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