北京时(shí)间(jiā亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成n)5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦(wéi)召开年度(dù)股(gǔ)东大会。公(gōng)司(sī)董事长93岁的沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特和副董事长——99岁的(de)查(chá)理·芒格先(xiān)生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一边回(huí)答了来自全球投资者(zhě)5个多(duō)小时的互动提问(wèn)。

　　在(zài)这次股(gǔ)东会中，两位奥马(mǎ)哈(hā)“先知”再度和投资者分享(xiǎng)了(le)投资、成(chéng)功(gōng)以及长(zhǎng)寿的秘诀，并就市(shì)场关注(zhù)的AI、新能源、美国银(yín)行危机、苹果(guǒ)以(yǐ)及公司(sī)“接班人(rén)”等热点话(huà)题进行了探(tàn)讨。

　　例如(rú)，巴菲特(tè)在股东会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，他和芒格依然高度看好苹果(guǒ)公司。“如(rú)果让消费者选择(zé)，是放弃第二台车，还是放(fàng)弃iPhone，我想大多数人会放弃第(dì)二辆(liàng)车。这(zhè)是(shì)消费(fèi)者行为对苹果公司带(dài)来的机会。”

　　同时，也(yě)谈(tán)到了台积电在产业链(liàn)中(zhōng)的重要(yào)位置(zhì)。巴菲(fēi)特认为(wèi)，“目前没有(yǒu)一(yī)家公司可以与台积电相比拟，这家公(gōng)司拥有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了(le)让读者(zhě)能够(gòu)在第(dì)一时间(jiān)获取(qǔ)本次股(gǔ)东(dōng)会最新观点(diǎn)，筛(shāi)选出(chū)40条核心精华内(nèi)容，以飨读(dú)者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址(zhǐ)要比(bǐ)后者好许(xǔ)多

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特说，“伯克希(xī)尔买卡车加油站Pilot比英国(guó)石油(yóu)买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个分成(chéng)三个(gè)阶段的交易(yì)，第(dì)一个阶段价格很好，第二个(gè)阶(jiē)段由于他们去年优(yōu)异的业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从我们(men)在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处(chù)理。2023年初，伯(bó)克(kè)希尔将购买(mǎi)Pilot的(de)额外权(quán)益，这(zhè)将使我们的所有权(quán)提高到80％，并导致我们在财(cái)务(wù)报表中充分整合Pilot的收益、资产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不太合理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后者好(hǎo)许多(duō)。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能够拥有多(duō)个

　　具备沃尔玛一样(yàng)分(fēn)销能力的分销商

　　巴(bā)菲特表示，“沃尔玛的分(fēn)销(xiāo)做的很(hěn)好，我(wǒ)们有很多产品供(gōng)应给(gěi)它，但有(yǒu)些产品很难让人们只(zhǐ)去沃(wò)尔玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道(dào)多(duō)元化(huà)，我们希望能够拥有多个具备沃(wò)尔玛(mǎ)一样(yàng)分销能力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗(shī)糖(táng)果虽(suī)然(rán)有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖(táng)果，巴菲特(tè)说(shuō)，“喜诗糖果当前(qián)面临的问题不(bù)在(zài)于是否(fǒu)开新店(diàn)。我和查理为了把这个品牌推向(xiàng)全球做过很(hěn)多(duō)尝试，每次我们(men)都是(shì)在(zài)最初觉得走对了(le)方向，但后来发(fā)现还(hái)是不(bù)行。喜(xǐ)诗糖果有101年(nián)的(de)历史，虽然有自己的(de)魔力，但(dàn)魔力也(yě)不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业(yè)经(jīng)营难题比较多(duō)

　　关于(yú)电影和迪(dí)士尼，芒(máng)格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫情前有(yǒu)70％的业务，随(suí)着疫情的(de)来临，客流量(liàng)减少了(le)，但电影院不能减少影片供(gōng)应(yīng)，也(yě)不能减少其他(tā)消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)收购动(dòng)视暴雪(xuě)的事情(qíng)上(shàng)

　　微软已经做得(dé)非常出(chū)色了

　　有投资人提(tí)问，伯克希尔出售动视(shì)暴雪股份(fèn)是否影响到了微(wēi)软(ruǎn)对(duì)其的收购？对此，巴菲特(tè)回(huí)复：“伯克希尔所有监管要求下应披露的(de)事项(xiàng)都(dōu)已在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写明了。至于微软，我(wǒ)认为(wèi)他们(men)已经做得非常(cháng)出色了，为了达(dá)成这(zhè)笔收(shōu)购，微软与英国有关部门积极(jí)地进行了合作，但这并不代表他们最终一(yī)定会(huì)成功，这也不是愿意多花钱(qián)就能解决的问(wèn)题。我还(hái)不清楚最终(zhōng)结果会如(rú)何，但即使这笔收购最终没有成功，也(yě)不代表微软或动视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度(dù)肯(kěn)定(dìng)苹果公(gōng)司，

　　其在伯克希(xī)尔(ěr)持仓(cāng)占比已超过了能源业务(wù)

　　在股东大会(huì)上，巴菲特高度(dù)肯定了苹(píng)果公司。他说，“苹果公(gōng)司在我们(men)仓(cāng)位中的占(zhàn)比超过了(le)能源(yuán)业务。虽然(rán)我(wǒ)们持有苹果(guǒ)的股份(fèn)占比(bǐ)不高，但每年的权重都在增加。我不懂手机，但我能看明白消(xiāo)费者的习惯。如果让(ràng)消费者(zhě)选是放弃买手(shǒu)机还是放弃买(mǎi)汽车，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势会如何发展，但我们知道(dào)什么是(shì)正(zhèng)确的价格，我们(men)可以(yǐ)在消费者(zhě)行为方(fāng)面(miàn)做(zuò亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)一定的预测，以及它(tā)对(duì)企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆(liàng)车(chē)和买iPhone之(zhī)间选(xuǎn)择，多数人可能会(huì)选择(zé)放弃买车

　　有投资者对于(yú)苹果(guǒ)占伯克希(xī)尔组合的35％表示担(dān)忧，认为这已经接近了(le)危险范围。

　　对此，巴菲特(tè)肯定地(dì)表示，“你的(de)美元(yuán)是好的。”以此来表示，这笔投资是没(méi)问(wèn)题(tí)的(de)，甚至是非常有机会的。“铁路(lù)、能(néng)源和喜诗糖果等都是生(shēng)意，而苹果的商业模式更好。消费(fèi)者花钱的(de)时候都有自(zì)己的(de)喜好，有些人会花1500美元买一部手(shǒu)机(jī)，同(tóng)样(yàng)，也有人(rén)花3.5万美元买第二辆车(chē)。我(wǒ)认为，如果他们(men)要么(me)放弃第二辆(liàng)车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会(huì)放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯(xīn)片行业台积电拥有非凡的(de)领导地(dì)位

　　《红(hóng)周刊(kān)》事前发送了提问，想了解伯克希尔在一个季度内快(kuài)速(sù)买入卖出台积电的原(yuán)因(yīn)。在问答环节(jié)，巴菲特(tè)对此进行了说明，在(zài)他看(kàn)来台积电是(shì)世界(jiè)范(fàn)围(wéi)内管理(lǐ)最完善且最重要的公司之一，即使是(shì)5至20年后(hòu)也(yě)不(bù)会(huì)变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人想要提高美国的芯片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在（中(zhōng)国）台(tái)湾地区。我们通(tōng)过Allegheny购买的(de)一(yī)家子公司(sī)参与了亚利桑那州的(de)部分芯片工作，但至少在我看来，目前我们没有一家公司可以与台积(jī)电(diàn)比拟，这家公司拥有非(fēi)凡的(de)领导地位。何(hé)况(kuàng)它们还拥有一位91岁的创(chuàng)始人，这家公司非常棒。”

　　关于(yú)电动(dòng)车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克(kè)高估了(le)自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观(guān)众问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马(mǎ)斯(sī)克高估了自己(jǐ)？巴(bā)菲(fēi)特的回(huí)答是(shì)，“是的，我认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己，但他很有(yǒu)才华。所以(yǐ)，他高估了(le)一个不需(xū)要高估就(jiù)能(néng)成为天才的人。他真的很聪明，我想他的(de)智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些(xiē)（伟(wěi)大(dà)的）目标，他喜欢接受(shòu)不可(kě)能(néng)的目标(biāo)。我们的不同之处在于，我想要的(de)不多(duō)，我(wǒ)在寻找简单、确定性高的(de)工(gōng)作，我不想要那么多的失败。但埃隆(lóng)·马(mǎ)斯克需要狂热(rè)，致力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我现在的(de)生活方式，我不喜欢(huān)和他(tā)在一起，他也不喜(xǐ)欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将(jiāng)大获成功(gōng)，

　　但我并不喜欢

　　关于(yú)新能源和汽(qì)车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长一段时间(jiān)内(nèi)，我和(hé)查理(lǐ)都(dōu)觉(jué)得，汽车行业太艰难了。例如福(fú)特(tè)汽车(chē)公司，曾经(jīng)亨利·福特看起来拥有(yǒu)整个世界，但20年后(hòu)，他(tā)们正在赔钱。前几天，我读了(le)通用(yòng)汽(qì)车公(gōng)司1932年的年度报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经销(xiāo)商，而(ér)当时人口大约是1.2亿左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽车品牌只(zhǐ)有18000左右个(gè)经销商。此外，美国(guó)的汽(qì)车公司(sī)还会(huì)面临来自世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充(chōng)道，“但(dàn)事实也并非如此，法(fǎ)拉利就处于一(yī)个特殊的位置。虽然我们觉得(dé)，汽车不是一(yī)个吸引(yǐn)人的行业，但电动汽(qì)车即将大获成功。现在它带来了巨(jù)大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜欢巨大的(de)资金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持(chí)怀疑态度(dù)

　　在回答新加坡投资者关于人(rén)工智(zhì)能的问题时，芒格表示，如(rú)果(guǒ)你到中国的比亚迪工厂去看一看，会发现自动化操(cāo)作程(chéng)度非常高，但我还是觉得用人可能更好，因为人工智能并(bìng)不能取代很多领域的人才(cái)。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工智能虽然可以做一些令人惊(jīng)奇的事情，比尔盖茨也(yě)曾(céng)带我去看微软的产(chǎn)品(pǐn)，但这类(lèi)产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很(hěn)多事情是不能掌控的(de)。人工智能可以改变全世界，但它并不(bù)能改变人类的(de)思(sī)维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额(é)收益的机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创造(zào)新机会

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收益的(de)机会在相对降低(dī)，但(dàn)这并不(bù)代表没有(yǒu)投资机(jī)会。从1940年到现(xiàn)在，无(wú)论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等领域都(dōu)有新的改变，新的事物(wù)永远在不断(duàn)出现，而且(qiě)会取代一些原有(yǒu)的技术，因此(cǐ)，在这(zhè)其(qí)中(zhōng)会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔在新(xīn)能源方面

　　做了(le)很多投入，但还远远不(bù)够

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这(zhè)家(jiā)公司，就是希(xī)望能够(gòu)帮助解决一些环境方(fāng)面的(de)问题。从传统能源向新能源的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们在这(zhè)个方面(miàn)做了非常(cháng)多的投(tóu)入。不(bù)过(guò)，现(xiàn)在做的(de)还(hái)远远不够(gòu)。”更(gèng)多精(jīng)彩观点请关注证券市场(chǎng)红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低(dī)50％

　　伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔表示，“我们现(xiàn)在正(zhèng)在经历能源行(xíng)业的变革(gé)，全球都是如此，我(wǒ)们有3家美(měi)国的公共事业(yè)公司，我们希望能够在全国的(de)每(měi)一(yī)个(gè)州制定(dìng)不(bù)同的计划，然后将这(zhè)些计划进行(xíng)整合。我(wǒ)们也(yě)将我(wǒ)们(men)的目标进行了(le)同步规划，我们(men)希望2030年的(de)碳足迹与(yǔ)2005年(nián)相(xiāng)比能够降低50％。这是(shì)我们在公共事业方面希(xī)望能够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行(xíng)事件引发的蝴蝶效(xiào)应

　　会扰乱世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提(tí)出的(de)硅(guī)谷银行破产事件会带来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联(lián)邦存款保险公司的限额是25万(wàn)美元(yuán)，这(zhè)是(shì)法令的规定，但(dàn)这不是(shì)美(měi)国(guó)的行为(wèi)方式(shì)，就像他们不(bù)会让(ràng)债务(wù)上(shàng)限导致世界(jiè)陷(xiàn)入混乱(luàn)一样(yàng)。他判断FDIC不会有人愿意(yì)公开向(xiàng)美国公(gōng)众解释(shì)为什么只(zhǐ)有25万美(měi)元有(yǒu)“存款”保险，这次(cì)事件引发的(de)后续(xù)问题会扰(rǎo)乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存(cún)款挤(jǐ)兑感(gǎn)到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一(yī)直以来的情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因(yīn)为银行挤兑(duì)而失去了工作。不(bù)过，这些年来，银行系统发(fā)生了很大变化。二战后(hòu)的那一(yī)年，有(yǒu)多达2000家银行倒(dào)闭，也是在那时，我们(men)做(zuò)了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立联邦存(cún)款保险公司。现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经是2023年了，人(rén)们仍(réng)（对银行(xíng)挤兑）感到担忧(yōu)，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美(měi)联(lián)储多次(cì)修改规则

　　导致银(yín)行(xíng)系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了制(zhì)定(dìng)保证金要(yào)求(qiú)的责任(rèn)。他们改变了很多次保证金要(yào)求，因为我们都知道(dào)，借了很多钱的人(rén)会给银行系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政(zhèng)问题(tí)

　　由于美联储投放的天量(liàng)流动性，引发(fā)了严重的(de)通货膨胀，市场(chǎng)普(pǔ)遍在批(pī)评(píng)美(měi)联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们无法解决财政问题(tí)，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐(lè)观，他表示，我们在第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战中付出了代(dài)价。我们每(měi)个(gè)人，包(bāo)括学校的(de)孩子(zi)和其他人，也包括(kuò)我自己。我们购(gòu)买了(le)最初所谓的战争债券、国防债(zhài)券和(hé)储蓄债(zhài)券等等(děng)。如果不停印钞票，我(wǒ)无法预计宏(hóng)观环(huán)境(jìng)会变得(dé)多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲(fēi)特(tè)谈美国银行危机：

　　银行(xíng)可以有(yǒu)新发明，但(dàn)要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有(yǒu)各种(zhǒng)各(gè)样的(de)新发明，但它需要有(yǒu)旧的价值观。我们不(bù)知道会发(fā)生什么，因为在目前的情况下(xià)，可(kě)能会发生(shēng)很多事情。你必须有惩罚，打击那(nà)些制造问题的(de)人。如果他们(men)承(chéng)担了(le)不该(gāi)承担的(de)风险(xiǎn)，如果(guǒ)你要(yào)改变人(rén)们未来的(de)行(xíng)为方式(shì)，风险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年(nián)前，

　　我们准备(bèi)买下许多(duō)银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不做别(bié)人(rén)做的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)性事情，银行(xíng)可能(néng)是一个非常不错的投(tóu)资。最初在1969年(nián)，查理和(hé)我(wǒ)以1900万美元投资了(le)一家银行。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法案(àn)》没(méi)有通(tōng)过(guò)，我们(men)最终可能会拥有(yǒu)许(xǔ)多银行(xíng)，而(ér)不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人们(men)对货(huò)币(bì)失去信心(xīn)，

　　这不(bù)会是一个好现象(xiàng)

　　针对去美元(yuán)化(huà)与“放水”，巴菲特说(shuō)，“美(měi)元是储备货币，我看不到任何其他货(huò)币(bì)能够取代它。我觉得(dé)没人能(néng)理解现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席）可(kě)能比我(wǒ)们(men)更清楚，但是他也不能完全控(kòng)制(zhì)我们(men)的(de)财政政策。当疫情发生(shēng)的时候(hòu)，并没(méi)有人知道需要印多少数额(é)的(de)货币才能解决问(wèn)题，而直(zhí)到它失控。人们会对货(huò)币失(shī)去信心，他们的行为(wèi)方式可能(néng)会完全不同(tóng)。我们无(wú)法预测，但我(wǒ)们知道(dào)这不是一个(gè)好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大(dà)周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险仍是一家保险公司

　　巴菲(fēi)特表(biǎo)示，过(guò)去10年，虽然有很(hěn)多上市公(gōng)司涉及(jí)保险业务，但没有(yǒu)一家是自己愿意去投(tóu)的。虽(suī)然有人(rén)诟病(bìng)盖可保险(xiǎn)已经(jīng)是(shì)一家(jiā)技(jì)术公司，但在我们看来，其依然是一家保(bǎo)险公(gōng)司。他同(tóng)时(shí)解释，盖可(kě)在技(jì)术方面需要(yào)做的(de)工作(zuò)要(yào)比想象的多很多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可(kě)第一季度业绩表(biǎo)现得(dé)非(fēi)常好，这背后有(yǒu)两个(gè)原因，首(shǒu)先(xiān)是减少了前一(yī)年的(de)保险准备(bèi)金，其次一季度(dù)还是汽车保险的旺季(jì)，此外在远程信息处理(lǐ)方面，盖可也取(qǔ)得(dé)了(le)长足的(de)进步。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在商业地产领域

　　从(cóng)来就不特别(bié)活跃

　　在回答有(yǒu)投资者(zhě)提出的商业(yè)地产损失情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)多严重，和伯(bó)克希尔(ěr)是(shì)否会在商业地产领(lǐng)域更活跃时？巴菲(fēi)特表(biǎo)示，伯克希尔在商(shāng)业地产领域从来不是特别(bié)活跃，因(yīn)此也不会(huì)受到不良贷款(kuǎn)等一(yī)系列负面因素影响。

　　但美国(guó)和(hé)世界很多地方市中心的(de)空洞(dòng)化却是非(fēi)常严(yán)重的(de)，它会影响很多人。建筑不(bù)会消(xiāo)失，但所有者会变化，人们总是喜欢买没(méi)有(yǒu)追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路(lù)的重(zhòng)点是

　　以安全的方式恢复长期运(yùn)营

　　在(zài)回(huí)答有投资(zī)者提出的(de)伯(bó)灵顿北方(fāng)圣太菲铁路公司(sī)面(miàn)临的(de)机(jī)遇和挑战时？巴菲特(tè)表示(shì)，他(tā)密切(qiè)关注这一团队的运营指标，其中不(bù)仅有美(měi)国的铁路(lù)，而且(qiě)还有加(jiā)拿大的(de)铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为疫情(qíng)确实经历了一段困(kùn)难时间，但(dàn)好(hǎo)在我(wǒ)们走出疫情和供应方面(miàn)的(de)挑战，不过(guò)还面(miàn)临劳工问(wèn)题和(hé)其他(tā)一些问题。我(wǒ)们(men)的(de)团队优先考虑的是恢复铁路的长期运营，而不(bù)是短期专注于在20年内(nèi)达到某一(yī)运营指(zhǐ)标，要(yào)长期为客户提供可持续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有(yǒu)没有因为情(qíng)绪(xù)作出错(cuò)误的投资决定时，巴(bā)菲特(tè)表示(shì)：“虽然在生(shēng)活中谁都不想成为一个没有感情的(de)人(rén)，但(dàn)肯定想在(zài)做(zuò)投资或商业决定时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美(měi)元的股(gǔ)东权益

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们拥有更多(duō)的企业，企(qǐ)业赚更多的钱(qián)，作为(wèi)股东的份(fèn)额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加，而投资(zī)者不(bù)需(xū)要花任何(hé)钱(qián)。我们投(tóu)资并创造了超过5000亿美元的股东权(quán)益和超过300亿美元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会(huì)是非常有限的

　　关于(yú)是否对持有(yǒu)的超(chāo)过(guò)1000亿美元的现(xiàn)金充(chōng)满信心(xīn)？巴(bā)菲(fēi)特回答(dá)道，为什么要派发(fā)现金？我们(men)感兴(xīng)趣(qù)的、真正想做的是收购(gòu)伟大的企(qǐ)业。我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)做到以500亿或750亿(yì)美(měi)元的价格，收购一家价(jià)值(zhí)1000亿(yì)美(měi)元的公司。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能像我们一样达(dá)成交易。2008年我收购了一大(dà)堆(duī)公司，这种事情(qíng)会再次发生。但问题(tí)是，我们收购的机会是非常有(yǒu)限(xiàn)的(de)，所以当一家好公司面临被卖掉的时候，我们(men)需要足够(gòu)的资金。但我(wǒ)们(men)的股东可能会把股票卖(mài)得太(tài)便宜，而且无法做什么(me)让(ràng)股价稳(wěn)步上涨(zhǎng)。我(wǒ)们有足够(gòu)的(de)钱，我们正在(zài)用我(wǒ)们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲(fēi)特：投资的秘(mì)诀(jué)是洞悉消(xiāo)费者的行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润和长期防御(yù)能力之(zhī)间(jiān)做出选择？巴(bā)菲特对此表示(shì)：“我们不关(guān)心季度(dù)预算是否(fǒu)达标，我们感兴趣的是，永远(yuǎn)拥有一(yī)个美(měi)好的(de)事业。好的企(qǐ)业不(bù)多，但(dàn)我(wǒ)们(men)确实找到了(le)一(yī)些(xiē)，例如(rú)，当我们在(zài)1966年试(shì)图涉足百(bǎi)货商店业务(wù)时，我们(men)学到的是，在奖品上(shàng)做(zuò)图案绘(huì)制，这可以算是一件愚蠢的事。我们(men)一直在试图洞悉的是消费者(zhě)的行为，我们不(bù)能洞悉企业(yè)的技术趋(qū)势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投(tóu)资人关注的接班人话(huà)题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会继承(chéng)我的工作，当然现在我还(hái)在(zài)位，格雷格的主要价值是(shì)可以把一(yī)些(xiē)事情做(zuò)得(dé)更好，或者去(qù)管理更(gèng)多的事情。阿吉特•贾恩(ēn)也会给他(tā)一些好的建议，但(dàn)格雷格是做出最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优秀人才，去涉及更多(duō)的业务。如果这些人(rén)不(bù)足够(gòu)聪(cōng)明，我们是绝不会让(ràng)他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的(de)优(yōu)秀在于从不(bù)会频繁更换经(jīng)理人

　　查理(lǐ)•芒格表示(shì)，“伯克希尔有很多很优秀的经理(lǐ)人，相(xiāng)对其他大型公司，伯(bó)克(kè)希尔之所以能够做的更好原因之(zhī)一，是(shì)从(cóng)不会频繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿(ā)吉特•贾恩是全球选出的十大最佳保险(xiǎn)经(jīng)理人(rén)之一，他的(de)地位无可取代。阿吉(jí)特从不会(huì)去(qù)尝试(shì)改变一个体系，而(ér)总是会去(qù)改善一个(gè)体系。我很(hěn)享受与他交流，以前我们(men)每天都会聊天，现在(zài)没有(yǒu)那么频繁了，但(dàn)他绝(jué)对是(shì)世(shì)界上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲(fēi)特透(tòu)露到访日本五(wǔ)大商社

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为何到访(fǎng)日本，并参观五大商社。“我去那里的(de)部分原(yuán)因(yīn)，是(shì)为了(le)把格雷(léi)格介(jiè)绍给那(nà)些生意(yì)伙伴。至于那些企业，让人感到非常惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格补充道(dào)，“我们确实希望和（那些企业）有(yǒu)长期合作的(de)机(jī)会。它们(men)是一些令人(rén)难以(yǐ)置信的投资机会，一直是(shì)非常好的(de)投资(zī)机会。我很喜欢这些(xiē)公司(sī)的文化和历史。我们(men)对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯(bó)克希(xī)尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会带来幸(xìng)福感

　　在问答环(huán)节，巴菲特提(tí)出了一百年后(hòu)伯(bó)克(kè)希尔的(de)发展愿景，他说，希望这(zhè)家公司仍能(néng)被股东们眷顾(gù)，并且为(wèi)社会带来幸福感，拥有无限(xiàn)的资本和大量的(de)人才。“就像格(gé)雷厄姆(mǔ)1949年(nián)写下的书时至(zhì)今日(rì)依然(rán)畅销且屹立不倒一(yī)样，成为(wèi)其(qí)他人(rén)的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的(de)资(zī)本

　　仍会比大部分公(gōng)司都(dōu)要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是(shì)一个国家的资产而非负债(zhài)，以往(wǎng)记录已经说明了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的(de)资本(běn)还是(shì)会比大部分公司都要多，也仍然可(kě)以在国家的经济中投入非常多的钱，带来(lái)更(gèng)多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯克希(xī)尔的股票回购不会停

　　巴菲(fēi)特说，“相信在格雷格继任后，他(tā)仍会做出与现在(zài)相(xiāng)同的(de)股票(piào)回购(gòu)决定(dìng)。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和(hé)查(chá)理定下了非常优秀的回购计划(huà)框架，我会(huì)继续沿用，因为股票回购将同时(shí)对股(gǔ)东和公司自身的(de)运营产生(shēng)益处(chù)，如果(guǒ)资本足够且(qiě)股票很(hěn)有吸引力，那么为什么(me)不(bù)通过回购(gòu)来提升(shēng)单股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此(cǐ)当时机(jī)来(lái)临(lín)，我们会成为活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写(xiě)讣告(gào)，

　　并逆向(xiàng)行动，人生的路就清晰了(le)

　　在回(huí)答关(guān)于遗产规划的问(wèn)题(tí)时，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把(bǎ)某几只(zhǐ)股票拿(ná)好(hǎo)就行，但这(zhè)并不适合(hé)所(suǒ)有人(rén)。如果你(nǐ)想要你的(de)孩子拥有某种价值观，重要(yào)的是(shì)：你(nǐ)要践行这样的价(jià)值(zhí)观，并和他们(men)谈论(lùn)这个(gè)价(jià)值(zhí)观，从他们(men)出生起，他(tā)们就在学习你。“你(nǐ)的意志与此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特说：“如(rú)果你想弄清楚(chǔ)如何(hé)度过这一生，你可以(yǐ)写一下(xià)讣(fù)告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特：

　　我(wǒ)年事已高但没有(yǒu)写(xiě)过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前(qián)观察(chá)过很多富裕(yù)家庭(tíng)，它们在财产规划分配上都存在各自的问题。我年事已高，可(kě)我(wǒ)并(bìng)没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建议。这件事情对于(yú)孩子(zi)而言，在(zài)20岁(suì)和60岁的不同时期来(lái)做，效果是不一样的”。

　　在(zài)他看来，过早(zǎo)向孩子宣告遗嘱会绑架他(tā)们的(de)成长(zhǎng)。“有(yǒu)一些人完全不向他们的孩子透露(lù)任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关的事(shì)情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架孩子的(de)成长。当过早(zǎo)地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长(zhǎng)阶段，让他们知道遗(yí)嘱(zhǔ)上的(de)内(nèi)容——这在(zài)以后会很难更改，我认为(wèi)这是(shì)家长犯(fàn)下的(de)一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的(de)秘诀(jué)：

　　活到(dào)老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要量入(rù)为(wèi)出，花的钱要比赚的钱(qián)少(shǎo)；避免身(shēn)边有(yǒu)能量的人和活动；要活到老学(xué)到老，要学会感(gǎn)恩。如果你能(néng)做到这(zhè)一切(qiè)，那你(nǐ)一定会成功。如(rú)果做不到，成功就需要更多(duō)的运(yùn)气，当(dāng)然，你一定不要把自(zì)己的命运都押(yā)宝在(zài)运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛(sài)”？和(hé)自己喜(xǐ)欢的人一起工作(zuò)，业(yè)务(wù)中(zhōng)没(méi)有(yǒu)困难

　　巴菲特说，“我们的业(yè)务(wù)中没(méi)有困难，我(wǒ)们都非(fēi)常热(rè)爱(ài)自己(jǐ)的事业。每(měi)天早上起床时，我(wǒ)都感觉非常(cháng)棒。和一(yī)群我(wǒ)喜欢的(de)人(rén)一(yī)起工作(zuò)，彼(bǐ)此欣赏对方，而且我(wǒ)上(shàng)班(bān)通(tōng)勤(qín)也只需(xū)要约5分钟的路程，这是非常理(lǐ)想的(de)工作(zuò)环境，没有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时(shí)常关注《聪(cōng)明的投资者(zhě)》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特再(zài)度提起(qǐ)本·格雷厄姆(mǔ)在(zài)投资上对他(tā)产(chǎn)生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书(shū)中写下一些非(fēi)常有说服力的话，告诉(sù)我我在过去8、9年间所从事和热爱的(de)工作都是错误的。我看(kàn)了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法是否(fǒu)正(zhèng)确，我都非(fēi)常喜欢，甚至还(hái)不时(shí)去亚马(mǎ)逊看看(kàn)这本书(shū亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)的排名，它一直在畅销榜上(shàng)排在差不多(duō)第300名或第350名的位(wèi)置(zhì)。试想下，到哪里再找(zhǎo)一本书在其领域里(lǐ)具有这样持续的(de)地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成