本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎ天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音i)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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