5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么势头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季(jì)度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么bīn)深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续(xù)下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在(zài)压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符合(hé)他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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