中国金融行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还(hái)是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构(gòu)投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优化(huà)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)多(duō)维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年52020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股(gǔ)东(dōng)打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周期(qī)财富管理的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司(sī)既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速演变。

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