金融界4月21日消息(xī) 国家外汇管理局新闻发言(yán)人王(wáng)春英元首制的实质是什么，元首制的内容21日在国新办(bàn)新闻发布会(huì)上表示(shì)，近(jìn)年(nián)来，外资(zī)投资人(rén)民币资产(chǎn)规(guī)模总(zǒng)体上(shàng)升，中国(guó)逐步成为新兴经济(jì)体吸收证券投资的(de)主力。

　　去年在高通胀(zhàng)压(yā)力下(xià)，美联储快速收(shōu)紧货币政策，美元汇率利率(lǜ)都有明显抬升(shēng)。全球各国吸收跨境债券(quàn)投资规模明显减少(shǎo)，主要新兴经(jīng)济体股票市(shì)场(chǎng)出现了资金(jīn)回撤。在这(zhè)样的情况下，中国也面临中美利差倒挂，证券市(shì)场外资也有所调整，但整体还是保持了稳定。境外央行和银(yín)行类(lèi)机构投(tóu)资(zī)中(zhōng)国的债市表现(xiàn)是相对稳(wěn)定的，股票市(shì)场外资总体呈(chéng)现(xiàn)净流入(rù)。证(zhèng)券投资(zī)项(xiàng)下资本(běn)流动变化，没有改(gǎi)变中国国(guó)际收支总体平衡的大(dà)局。

　　近几个月随(suí)着内外部环境的(de)改善(shàn)，外资对中(zhōng)国证(zhèng)券投(tóu)资总(zǒng)体是(shì)向好的。首先(xiān)，中国的经济稳步(bù)恢复，市场(chǎng)预期得到提振。境外投资者对人民币资产(chǎn)的投资热情明显回升(shēng)。其次，受(shòu)多方因素影响，近期美元汇率和利(lì)率从(cóng)高位(wèi)回落，中美十(shí)年期国债收(shōu)益(yì)率倒挂程度趋向收敛，已经从最(zuì)高的1.5个(gè)百分(fēn)点收(shōu)窄了一半，当前是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年1月(yuè)份，外资净买入境内(nèi)股票创历史(shǐ)新高；3月份，外(wài)资持有境(jìng)内(nèi)债券余额(é)环比回(huí)升。

　　王春英(yīng)分析，未(wèi)来人(rén)民(mín)币资(zī)产(chǎn)的几个特点(d元首制的实质是什么，元首制的内容iǎn)还会吸引境(jìng)外(wài)投资者稳步投资中国证券市场。中(zhōng)国(guó)人民币资(zī)产(chǎn)具(jù)有(yǒu)几个特点：综合回(huí)报稳定、投(tóu)资价值高、多(duō)元化配置(zhì)需求比较强(qiáng)。

　　第(dì)一，人民币的币值稳(wěn)定，境外投资者(zhě)持有人民币资产汇(huì)兑影(yǐng)响相对平稳。近年来，人民币(bì)汇率展现(xiàn)出(chū)稳(wěn)健性的(de)特征，始终在元首制的实质是什么，元首制的内容合理均衡水平上保持基本稳定。即(jí)使是外部环(huán)境复杂多变的2022年，人民币(bì)汇率的波(bō)动幅度(dù)也明显低于日元、英镑、欧元(yuán)以及主(zhǔ)要新兴市场货币。所以持有人民币资产，汇兑的(de)波动影响(xiǎng)是相对平稳的。

　　第二(èr)，人民币资产在全球(qiú)具有分散化投(tóu)资价值，可以更好地(dì)满足(zú)境外投(tóu)资者多元化配(pèi)置需求。中国的经济(jì)周期和主要(yào)发达(dá)经济体不同(tóng)步，我们(men)宏观经济(jì)政(zhèng)策以我为主，利率、汇率以(yǐ)及(jí)资产价格走(zǒu)势相对独立，在全球资产配置(zhì)中(zhōng)有(yǒu)非常(cháng)好的(de)分(fēn)散化(huà)的效果。做投资的都理解这一点，也都非常喜欢这一(yī)点。同时，中(zhōng)国的债券市场从(cóng)规模(mó)看(kàn)居全球第二(èr)位，这意味(wèi)着我(wǒ)们的流动性好，人民币资(zī)产兼具安全性(xìng)和流动性的特征(zhēng)，已经逐步成为准安全资产。

　　第三(sān)，人民币债券价格稳(wěn)定、投(tóu)资回报稳定。人民(mín)币债券投资回报波动率在全球处(chù)于(yú)低位，回报波动率比较低意味着投资回报(bào)更(gèng)加稳定。经测算，去年(nián)人民币国债指数月度(dù)回报年化(huà)波动率(lǜ)是(shì)2.4％，美债的波(bō)动(dòng)率水(shuǐ)平(píng)是6.6％。这个比较显示出人民币债券价(jià)格是稳定的，投资回报是稳定(dìng)的。

　　还有第四个特征，中国国内股票(piào)估值低，投资前(qián)景良好(hǎo)。无论从市(shì)盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低，所(suǒ)以投资价值(zhí)比较(jiào)高，而且潜在(zài)风险比较低。

　　王春(chūn)英表示，总的来看(kàn)未来中国经济回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)，金融市场开放也会稳步推进，外资仍有(yǒu)流入(rù)空间(jiān)。当前，在我国证券(quàn)市场中，无论债券还是股票外资(zī)占比都(dōu)是(shì)偏低的，所以外资(zī)投资空间还(hái)是比较(jiào)大。

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