华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排(pá空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗i)名世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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