自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 202中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜3 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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