公募基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一(yī)个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回(huí)升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度(dù)A股(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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