总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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