北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(gu岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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