美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关(guān)注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒ海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势。

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