华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险的情况(kuàng)下(xià)才(c三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口房(fáng)地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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