金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道(dào)，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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