随着一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金(jīn)是(shì)全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度，易方达(dá)供给改(gǎi)革取代融(róng)通健康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分(fēn)业绩(jì)和估(gū)值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基(jī)金经理认(rèn)为，中期维持对权(quán)益资产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复(fù)的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁qián)在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季(jì)度末(mò)获(huò)26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量(liàng)上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买入数量最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)第二(èr)个季度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末是(shì)与融通健(jiàn)康产业(yè)并(bìng)列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第(dì)五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，平安(ān)盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金在(zài)一季度均重点配置华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其(qí)中更(gèng)有包(bāo)括平(píng)安盈禧均衡配置改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉(jiā)实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华(huá)商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末公募(mù)FOF合(hé)计(jì)持有华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份(fèn)，相比去年(nián)末(mò)增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相(xiāng)关资(zī)料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋(dòng)过往长(zhǎng)期以成长风格(gé)著(zhù)称，截(jié)止今(jīn)年一季度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的(de)FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环(huán)比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资(zī)，关注估(gū)值被错杀的个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固(gù)或出现好(hǎo)转信号的公司敢于(yú)重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供(gōng)给改革(gé)，合计(jì)持有份额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿(yì)份。据悉(xī)，易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工研究经验，他坚(jiān)持在熟悉的(de)行(xíng)业内把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈(quān)，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计，被动指(zhǐ)数基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新(xīn)、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股混合基金增持前(qián)三(sān)则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股(gǔ)票基金增(zēng)持前三分别(bié)为中欧(ōu)信息产业、汇添(tiān)富外延增长主(zhǔ)题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银定期(qī)支付(fù)双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持(chí)前三依次为(wèi)易(yì)方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比例

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数(shù)字经济(jì)政策的提(tí)振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地产(chǎn)和新能源等(děng)板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的情况上看，部(bù)分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安(ān)泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀(huái)在一季报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓(cāng)位略(lüè)高于(yú)权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成长型基金的(de)配置比例，同(tóng)时适度降低价(jià)值型基金的(de)配置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分转债(zhài)品(pǐn)种(zhǒng)，增加(jiā)其他(tā)确定性较高的绝(jué)对收(shōu)益(yì)或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续(xù)根据既定的策略参与股票定增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧(cè)”和“适度均衡(héng)”的配置改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁策略，通(tōng)过(guò)积(jī)极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益，通过(guò)“多资产、多(duō)策略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该基金呈现(xiàn)为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季(jì)度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前(qián)十大重仓基(jī)金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判(pàn)断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策方向的(de)明(míng)朗，基金经理对今(jīn)年全年股票市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明确的(de)判(pàn)断，在操作上，本(běn)基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估(gū)值价值风格基金和(hé)股票，以及与数字(zì)经(jīng)济相(xiāng)关的(de)基金和股票，未(wèi)来计划(huà)视相关板块的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养老2035三年今年(nián)一(yī)季度(dù)的主要持仓仍然(rán)坚持长期资产配置策略，但继续(xù)对部分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了(le)分散和优化，在(zài)一季(jì)度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业(yè)之间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对(duì)长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的判断，对行业风格的持仓结构(gòu)进行(xíng)了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高的(de)行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短期表现较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年(nián)内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本面和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了深度价值和(hé)价(jià)值(zhí)质量等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超配(pèi)比例，继(jì)续超配偏小盘风格(gé)的基(jī)金，适度增加了偏成长策(cè)略(lüè)的(de)基金(jīn)的(de)配置比例。在(zài)行业(yè)方面，TMT等科技行(xíng)业经历过(guò)去几年的大幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的范畴，1季(jì)度(dù)逐步(bù)加仓(cāng)了(le)偏科技成长策略基金(jīn)的(de)配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金(jīn)。在不同地域的投资方面，在(zài)市(shì)场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低了(le)港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目(mù)标(biāo)配置比(bǐ)例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操(cāo)作上围绕(rào)经济增长和(hé)政策支持方向(xiàng)作(zuò)为调整配置(zhì)主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于(yú)业绩预期增速(sù)较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合权(quán)益资(zī)产(chǎn)维持(chí)超配(pèi)状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益于顺周期(qī)低估值的金融周期(qī)板块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块，以及受益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国产替代的科(kē)技制造(zào)板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存(cún)在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也在(zài)一(yī)季(jì)报中提到了(le)对当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内(nèi)大(dà)类资产(chǎn)复(fù)苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶(jiē)段(duàn)。中期维持(chí)对权益资(zī)产的乐观，国内宏观(guān)经济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修复(fù)。从确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字(zì)经济和新(xīn)技(jì)术领(lǐng)域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内重(zhòng)点关注航空出(chū)行供需格局和(hé)票价弹(dàn)性(xìng)带(dài)来的潜在超预期机会(huì)。投(tóu)资端关注(zhù)地(dì)产链以及一带(dài)一路带动(dòng)下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极(jí)成长养老目标(biāo)五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益(yì)来讲，当(dāng)前历史(shǐ)估值(zhí)分(fēn)位、相(xiāng)对债券资产的估(gū)值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水平，为长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)提供一定安(ān)全边际。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏与幅度上虽(suī)有(yǒu)分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码托底的空间。结(jié)构上，维持此前判断(duàn)，关注(zhù)受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支出或补贴(tiē)可能(néng)增加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会持续关注新技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季度市(shì)场对其关注度有望(wàng)随(suí)着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中(zhōng)国(guó)经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的(de)下(xià)跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有所作为，基本面的(de)总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻(xún)找基本面改善的诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益(yì)改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季(jì)报超预期(qī)、全(quán)年指引较好的细分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向(xiàng)也会存在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注以下三(sān)个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革能否带来相关行(xíng)业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善(shàn)，并(bìng)打开估值提升的(de)空(kōng)间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块的(de)估值性价比更高。三是科技(jì)制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可(kě)能在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行业(yè)的(de)景气度相较于去年也(yě)是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技板块(kuài)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁