踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入昆明市属于几线城市，云南最好三个城市为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车昆明市属于几线城市，云南最好三个城市2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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