美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续(xù)调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，几十块钱的阿富汗玉是真的吗必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) /几十块钱的阿富汗玉是真的吗/

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花(huā)了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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