金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使(shǐ)得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将(ji适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么āng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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