金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎n是什么化学元素，n是什么化学元素符号局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释(shì)了(le)抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景n是什么化学元素，n是什么化学元素符号下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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