金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(ch一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句á)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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