钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环(huá戴choker就是m吗，戴choker什么意思n)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能(néng)又该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了(le)9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的(de)参(cān)数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模(mó)化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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