自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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