北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多(duō)资自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(d自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查e)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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